近日，安奈兒的跨界收購大戲在市場上掀起了軒然大波。4月9日，安奈兒（002875.SZ）股票再次觸及跌停板，收盤價(jià)為11.42元/股，這已是連續(xù)第二個(gè)交易日的跌停。這家童裝起家的公司，在2022年宣布戰(zhàn)略升級(jí)，將“科技”定為新的發(fā)展核心，并試圖以4.4億元的價(jià)格收購深圳創(chuàng)新科技術(shù)有限公司（以下簡稱“創(chuàng)新科”）22%的股份，從而跨入大數(shù)據(jù)和算力領(lǐng)域。然而，這場收購案最終卻不了了之，安奈兒宣布終止收購計(jì)劃，股價(jià)隨之應(yīng)聲下跌。

2022年，安奈兒確立了以“科技”為核心的新戰(zhàn)略，內(nèi)部著手開發(fā)科技面料、推廣功能性校服；外部則圍繞“科技”概念進(jìn)行擴(kuò)展。安奈兒看準(zhǔn)了云計(jì)算等新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的廣闊發(fā)展前景，尤其是大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的潛力，因此通過收購創(chuàng)新科，對(duì)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了初步探索。

創(chuàng)新科成立于2005年，是一家專注于大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)系統(tǒng)的高新技術(shù)企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋數(shù)據(jù)中心、云服務(wù)和大數(shù)據(jù)服務(wù)，主要產(chǎn)品包括云存儲(chǔ)、統(tǒng)一存儲(chǔ)、應(yīng)用存儲(chǔ)、超融合架構(gòu)和數(shù)據(jù)中心。

2023年12月15日，安奈兒發(fā)布公告，計(jì)劃以現(xiàn)金4.4億元分期收購創(chuàng)新科22%的股權(quán)，溢價(jià)率高達(dá)1167.45%。同日，安奈兒科技作為中間商，與河南傳媒數(shù)字簽訂了約9746.53萬元的合同，為其算力平臺(tái)項(xiàng)目提供相關(guān)設(shè)備及軟件。同時(shí)，安奈兒科技也與創(chuàng)新科簽訂了合同，主要用于采購建設(shè)算力平臺(tái)所需的設(shè)備與軟件，合同金額約為8771.88萬元。

深交所隨后發(fā)出關(guān)注函，要求安奈兒解釋高達(dá)1167.45%的溢價(jià)率，以及交易對(duì)手作為新設(shè)公司是否與公司實(shí)控人、控股股東存在關(guān)聯(lián)，還有為何河南傳媒數(shù)字公司不直接向創(chuàng)新科采購，而是選擇通過安奈兒科技以高價(jià)采購。

2023年12月22日，安奈兒回復(fù)關(guān)注函，表示河南傳媒數(shù)字公司認(rèn)為安奈兒作為上市公司，具有良好的信用和強(qiáng)大的履約能力，創(chuàng)新科擁有多個(gè)代理商，安奈兒科技是其中之一。

今年以來，安奈兒已經(jīng)三次收到關(guān)注函，問題主要集中在創(chuàng)新科的其他股東是否放棄了優(yōu)先購買權(quán)，以及安奈兒是否對(duì)創(chuàng)新科進(jìn)行了全面的盡職調(diào)查。4月7日，安奈兒發(fā)布公告表示，終止收購深圳創(chuàng)新科技術(shù)有限公司22%股權(quán)，原因是安奈兒無法確認(rèn)創(chuàng)新科其他股東是否實(shí)施優(yōu)先購買權(quán)。此外，創(chuàng)新科一直未提供應(yīng)收賬款回款情況說明，且創(chuàng)新科欠稅1645.15萬元，安奈兒認(rèn)為創(chuàng)新科的應(yīng)收賬款回款存在重大風(fēng)險(xiǎn)，決定終止本次交易。同時(shí)，安奈兒及相關(guān)人員還收到了證監(jiān)會(huì)的行政監(jiān)管措施決定書。

截至目前，安奈兒科技已根據(jù)《采購合同》的約定，向創(chuàng)新科支付了7017.50萬元貨款，占合同總金額8771.88萬元的80%；河南傳媒數(shù)字根據(jù)《關(guān)于算力平臺(tái)項(xiàng)目的采購合同》的約定，向安奈兒科技支付了974.65萬元，占合同總金額9746.53萬元的10%。如果上述合同無法正常履行，根據(jù)公司已支付和收到的貨款情況，預(yù)計(jì)將會(huì)對(duì)公司造成最高6042.85萬元的損失，對(duì)公司凈利潤產(chǎn)生不利影響。

安奈兒的收購案例給整個(gè)行業(yè)敲響了警鐘。盡管算力市場被視為一個(gè)充滿潛力的前景行業(yè)，但這并不意味著所有企業(yè)進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域都能夠成功。

算力產(chǎn)業(yè)需要深厚的技術(shù)背景，包括硬件設(shè)計(jì)、軟件開發(fā)、數(shù)據(jù)中心管理等。缺乏這些技術(shù)積累，企業(yè)難以開發(fā)出競爭力強(qiáng)的產(chǎn)品和服務(wù)；同時(shí)，算力產(chǎn)業(yè)競爭激烈，大型企業(yè)通常擁有強(qiáng)大的研發(fā)能力和市場份額。沒有技術(shù)背景的企業(yè)很難在這樣的環(huán)境中獲得優(yōu)勢(shì)；此外，算力產(chǎn)業(yè)需要大量的前期投資，包括研發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。沒有充分的技術(shù)準(zhǔn)備，企業(yè)可能無法有效管理這些投資，增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；最后，技術(shù)積累是創(chuàng)新的基礎(chǔ)。沒有技術(shù)背景，企業(yè)可能缺乏創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)的能力，難以適應(yīng)市場的快速變化。

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，跨界并購已成為許多企業(yè)尋求轉(zhuǎn)型的選擇。然而，安奈兒的經(jīng)歷提醒所有企業(yè)，在追求轉(zhuǎn)型的同時(shí)，更要注重合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)管理。

安奈兒的收購大戲雖然告一段落，但它留給市場的思考卻遠(yuǎn)未結(jié)束。如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，將是每一個(gè)企業(yè)都需要面對(duì)的課題。